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Na despedida de Roger Agnelli, Vale tem lucro recorde – executivo sai da empresa por entrar em choque com Governo do PT


Na despedida de Agnelli, lucro recorde da Vale

Fonte: Bruno Villas Bôas, Ramona Ordoñez e Lucianne Carneiro – O Globo

Com preço do minério de ferro em alta e venda de ativos, ganho cresceu 292% e foi de R$11,3 bi de janeiro a março

Puxado pelo forte aumento do preço do minério de ferro, além de ganhos com a venda de ativos de alumínio, o lucro líquido da Vale bateu novo recorde nos três primeiros meses deste ano. No último balanço com Roger Agnelli no comando da companhia, a mineradora lucrou R$11,291 bilhões de janeiro a março, um aumento de 292% em comparação ao primeiro trimestre do ano passado. O recorde anterior para um trimestre havia sido registrado entre julho e setembro de 2010, de R$10,554 bilhões.

O lucro foi o maior da história de uma companhia aberta no Brasil para um primeiro trimestre, de acordo com a Economática. O resultado surpreendeu o mercado, que já tinha estimativas otimistas, de um lucro de R$8,3 bilhões a R$9,5 bilhões para o período. Mesmo que essas projeções indicassem uma queda em relação ao último trimestre de 2010, o ganho significaria um crescimento de 188% a 229% em relação a igual período do ano passado.

No balanço publicado ontem à noite, a Vale informou que a produção de minério de ferro cresceu 3,7% frente ao primeiro trimestre de 2010, chegando a 71,5 milhões de toneladas. Já na comparação ao período de setembro a dezembro do ano passado, a produção recuou 10,9%. Isto era esperado por analistas por causa do forte regime de chuvas no começo do ano.

Raphael Biderman, da Corretora Bradesco, destacou que a principal causa do resultado foi o preço do minério de ferro. A receita operacional da companhia no primeiro trimestre subiu a R$23,573 bilhões, alta de 80,9% frente a igual período de 2010. Biderman explica que a empresa foi favorecida pela nova fórmula de reajuste de preços.

– O resultado no próximo trimestre (segundo) será maior ainda. Antes a Vale subsidiava a siderurgia mundial. A companhia reajustava os preços do minério em contratos de longo prazo. Desde 2010, a companhia passou a fazer reajustes trimestrais.

Na avaliação do analista da Spinelli Corretora Max Bueno, o cenário para os preços de minério de ferro deve permanecer favorável pelo menos até a entrada em operação de novos projetos das grandesmineradoras. No caso da Vale, os projetos Apolo, Serra Sul e Simandou só iniciam operações no fim de 2012.

O resultado também foi ajudado, no entanto, por ganhos com a venda de ativos de alumínio para a Norsk Hydro, o que teve impacto positivo de R$2,5 bilhões no balanço do primeiro trimestre. A operação foi concluída em fevereiro e envolveu a fabricante de alumínio Albras, produtora Alunorte e a Companhia de Alumina do Pará.

No relatório, a Vale destaca que mesmo se for excluído o ganho não recorrente com a venda dos ativos de alumínio, o lucro líquido teria sido o maior para um primeiro trimestre.

Os investimentos somaram US$2,74 bilhões no trimestre – sem contar aquisições -, 27,1% a mais que em igual período de 2010. Os recursos foram usados na execução de projetos (US$1,8 bilhão), em pesquisa e desenvolvimento (US$356 milhões) e manutenção de operações existentes (US$584 milhões).

Vale dribla queda do dólar com operações financeiras
Uma das preocupações dos analistas era a variação cambial, já que grande parte das receitas da Vale é em dólar e a moeda recuou 2,1% no trimestre. O possível efeito foi contornado com operações de proteção cambial no mercado futuro, levando a impacto cambial positivo no lucro de R$52 milhões.

Por causa da expectativa otimista com o balanço, as ações da Vale subiram ontem, na direção contrária do mercado. Vale PNA (preferencial, sem voto) ganhou 1,39%, para R$44,47, enquanto Vale ON (ordinária, com voto) avançou 1,26%, a R$49,74.

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